製薬3社の配当性向比較：武田204%・アステラス・第一三共50%（2026年3月期）

公開日： 2026/4/25

製薬大手って、薬の名前はよく知っていても、「株主にどれだけ還元しているのか」まではあまり知られていないんですよね。そこで今回は、武田薬品・アステラス製薬・第一三共の3社を「配当性向」という切り口で並べてみました。

結論から言うと、いちばん高いのが武田の204.1%、いちばん低いのが第一三共の50.1%。同じ「大手製薬」なのに、ここまで差が開くのか、とちょっと驚く結果です。3社とも株主還元には積極的なのですが、利益と配当のバランスの取り方は三者三様。その背景には、各社の事業戦略の違いが見え隠れしています。

財務データ比較（2026年3月期・第3四半期修正業績予想ベース）

項目	武田薬品（4502）	アステラス製薬（4503）	第一三共（4568）
対象期	2026年3月期（2025年度）	2026年3月期	2026年3月期（2025年度）
年間配当（予想）	200円（中間100円＋期末100円）	78円（中間39円＋期末39円）	78円（中間39円＋期末39円）
EPS・基本的1株当たり当期利益（予想）	98円（IFRS基準）	139.58円（IFRS基準）	155.59円（IFRS基準）
配当性向（運営者算出値）	204.1%（200÷98×100）※自社公表値なし	55.9%（78÷139.58×100）※自社公表値なし	50.1%（78÷155.59×100）※自社公表値なし
予想の時点	第3Q修正業績予想（2026年1月29日公表）	第3Q修正業績予想（2026年2月4日公表）	第3Q時点・修正なし（2026年1月30日公表）
一次情報（IR）	武田Q3決算・株主還元	アステラスQ3決算	第一三共Q3決算

※配当性向の計算式：年間配当 ÷ EPS（1株あたり利益）× 100
※上記データは各社IR開示資料をもとに運営者が整理したものです。最新情報は各社IRページでご確認ください。

薬剤師×医療法人事務長から見た3社

数字の前に、ちょっとだけ現場の話をさせてください。この3社の薬って、実は処方箋の「常連さん」なんですよね。調剤薬局のカウンターに立っていた頃、武田のタケキャブ（胃酸を強力に抑える薬）やアジルバ（血圧を下げる薬）は、一日に何十枚と顔を合わせる定番でした。アステラスのベタニス（過活動膀胱の薬。トイレが近い方の心強い味方です）やハルナール（前立腺肥大症の薬）は、午前中の高齢患者さんの処方箋に、お決まりのように並びます。第一三共のリクシアナ（血を固まりにくくする薬、DOAC〔直接経口抗凝固薬〕の一種）とメマリー（認知症の進行を抑える薬）は、ここ数年で処方量がぐっと伸びた印象があります。

薬価改定の影響は、正直に言うと、じわじわ効いてきます。2021年に「2年に1度」から「毎年改定」に切り替わってから、毎年4月の景色がガラッと変わるようになりました。同じ枚数の処方箋をさばいても、点数の下がり方しだいで月の売上が読みにくくなる——この感覚、現場に立っていないとなかなか伝わらないかもしれません。

事務長になった今は歯科なので、薬剤費の比率はそれほど高くありません。でも調剤薬局時代、医薬品の仕入れは売上原価のど真ん中でした。在庫が多すぎれば期限切れで損、少なすぎれば欠品で患者さんを逃す。薬を「商品」として見るこの視点は、いまの経費管理にもしっかり活きているんですよね。

配当性向の読み方（FP2級・一般的解説）

ここで「配当性向ってそもそも何?」という方のために、サクッと整理しておきますね。配当性向は、会社が稼いだ利益のうち何%を株主への配当に回したか、を示す指標です。計算式はシンプルで、「年間配当 ÷ 1株あたり利益（EPS：Earnings Per Share、1株が1年でいくら稼いだかを示す数字）× 100」。これだけです。

100%を超えると「利益より多く配ってる…これ大丈夫?」とドキッとしますよね。でも、過去の蓄え（内部留保：会社が貯めてきた利益の残り）を取り崩していたり、一時的な要因があったりと、理由はいろいろです。逆に低いからといって株主還元に消極的とも限らず、新薬開発や買収にお金を回している可能性も考えられます。数字ひとつでは、善し悪しは決めきれないんです。

さらに製薬業界には、特有の事情があります。新薬をひとつ世に出すまでに、10年以上の時間と1000億円規模のR&D（研究開発：新薬の種を育てる投資）費用がかかると言われます。だから、配当性向だけを取り出して他業界と単純に比べるのは、ちょっと乱暴かもしれません。各社のR&D戦略や特許切れのタイミングと合わせて読むと、同じ数字でも、まったく違う景色が見えてきます。